行业研报精选：拼假游火热 新年行情宜早布局(附股)【组图】
上周公司重要新闻、公告回忆： 长白山公布关于竞买国有建设用地的公告、关于公开拓行可转换公司债券方案获吉林省国资委批复的公告；黄山旅游公布关于使用闲置募集资金购买理财产品到期收回的公告；*ST云网关于公司控股股东收到《执行裁定书》的公告；华天酒店公布关于转让全资子公司部分股权的发展公告等。
一周主要回忆与展望： 上周休闲服务指数下跌 0.60%，相对沪深 300 指数下跌 0.03%，热点资讯 ，在申万一级行业里排名第 19 位。周期非银板块继续下调，消费品白马继续上行，年末市场仍未找得新主题。对于加息的预期已经消化，而国内资金面的收紧以及沪港通的日益成效是推动现有风格连续的关键。今年大消费白马的核心资产的价格已提升至合理的水平，但我们认为明年投资主线照旧偏重业绩，筛选标的需从简单市盈率估值转向多方位的收益率角度，消费升级抬升了传统消费领域的天花板，增长在明年会有连续。年末市场风格较为慎重，但旅游板块的春季行情可以举行布局，推举组合： 中国国旅、中青旅、黄山旅游。
投资建议： 短期以超跌布局一季度春节行情，建议配置目前估值较低且业绩确定性高的标的。中长期建议继续关注存在政策或经济支持的景气且集中度提升的免税和酒店行业， 同时国企改革下有切实业绩表现或机制改善的个股在明年亦会有市值成长的空间。投资组合中， 我们推举中国国旅、 中青旅、 黄山旅游，同时建议关注：首旅酒店。
核心观点： 12 月 9 日，海南省出台《海南省旅游进展总体规划( 2017-2030)》纲领性规划。 此次纲领性规划出台，确定了海南以中高端客群为主的目标定位。同时在原有业态上，政策赋予支持，敞开更多开拓限制，有效促进旅游业态多样化进展。同时，此次规划针对离岛免税再次提出将在提升免税购物限额，扩大免税商品品种，优化离岛免税店布局，挑选在客流量大的高铁站、港口码头增设免税店等方面做出改进。中免集团凭借其规模及牌照优势，将继续保持率先并且成为行业进展的最大受益者。明年适逢海南建岛 30 周年，估计规划中的政策将逐步出台实施，对板块形成催化。海南去年起大力整治旅游行业，目前已初见成效， 2017 年游客复苏显著，结合消费回流大趋势，中长来看将为优质的资源打造良性的进展环境，提升海南岛的旅游竞争力。
行情和估值动态追踪： 申万休闲服务指数已经延续五周下跌，上周微跌0.6个百分点，上周收于5273.7，成交额70.39亿，较前一周下落。细分板块仅餐饮和酒店收涨，涨幅均不脚一个百分点，其他细分板块均浮上小幅下跌，餐饮( 0.995%) >酒店( 0.925%) >景点( -0.507%) >旅游综合( -1.125%)。 GL休闲服务行业( 33只)目前动态平均估值水平为23.17倍市盈率， A股相对溢价较前一周下落。
【行业研报精选：拼假游火热 新年行情宜早布局(附股)】今日四大券商发表观点称：圣诞+元旦“拼假游”，火热年末出游主题特色鲜亮；休闲服务行业：新年行情宜早布局；2018年社会服务行业策略：坚守龙头；2018年建议关注免税和交通改善景区。
本期投资提示：
上周行业重要新闻回忆： 九寨沟长海或明年恢复开放，五花海2019年后；蚂蜂窝宣布完成1.33亿美元D轮融资； 众信旅游为欧洲游产品注入《至爱梵高》 IP；清研旅游研究院公布2017年11月中国旅游价格三大指数； 途牛旅游网公布的《 2017-2018圣诞元旦旅游消费预测》。
风险提示： 突发事件带来的旅游限制的风险；市场系统性风险；个股项目推进不达预期的风险。