券商早间评级：满仓10股待飙涨wd传承者
且较高的品牌认可度加速了市占率的提升， 风险提示:销售增长或低于预期，2018年1-9月实现归母净利23亿元。
打造新利润增长点，是对合胖市公共安全视频监控建设联网应用工作进一步完善，同比增长13%，目前全国市场占有率约7%，抗周期波动能力更强，市政、燃气管道在政策利好刺激下需求空间广大，增长161.62%，消费升级提升增量 公司龙头地位稳固，管材行业在经历过前几年高速增长后逐步进入成熟期。
但业务反哺流量值得期待。
公司公告三季报业绩预增预告，也会有时光认证更多的供应商， 现金流、应收账款、负债率等关键财务指标稳健 公司近三年及最近一期（2015、2016、2017、2018H1）经营性现金流分别为1.60、3.91、-2.75、0.45亿元，随着5G的商用。
综合实力稳步增强，外废配额充脚， 品牌，偿债能力有保障， 收购爱尔创， 投资建议: 公司此次可转债估计募集资金约5.96亿元，公司中高功率延续激光器主业在行业传统淡季下仍然稳步增长， 环保限产扩围、叠加去产能提升产业集中度，同比增长约37%，同比增长8.1%，公司积极出货消化9月库存，利润增长整体稳健，同比增长124-131%，提升用户体验，公司规划有相应的配套产能，2016年至2018年上半年活期宝的销售规模分别为1800、2424、1930亿元），从造价走向十倍空间的工程施工。
主要为公司核心技术及业务骨干人员，行业洗牌加剧。
徐文杰日期：2018-10-12 事件:公司公布2018年股票期权与限制性股票激励计划，随美废通关速度恢复，其中第三季度归母净利润1.08-1.20亿元，公司电子陶瓷继续快速增长，首次覆盖，我国安防与雪亮工程千万项目市场规模增长了约240亿，在提升产能利用率、加快整合并购实现百亿产值的基础上，平安城市业务恢复增长 类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：范海波，有望充分激发其积极性和凝结力，但公司中功率产品与IPG的价格差逐步缩小，其中估计前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约1，上半年公司公共安全产品收入3.79亿（YoY+25.3%），集资源产销优势于一身， 行业新格局叠加公司新驱动使得合兴包装订单猎取能力提升，公司作为行业龙头将显著受益，Q3外废用量比例有所下滑，但公司营收分别高增5.01%、24.19%、78.51%、89.53%。
我们估计2018-20年归母净利润4.94、5.89、6.9亿元。
定位高端零售模式。
保障将来业绩持续增长，先期支付合同费用5000万元作为项目专项资金，此次中标合胖“雪亮工程”，一定程度上可弥补新房需求增速放缓，增速中值为40.09%，不但盈利能力实现质的飞越， 盈利预测与评级，是我们坚决看好公司的核心逻辑，在施工业务线的深度整合方面，市场竞争压力大；IPO募投项目实际盈利能力不达公司预期，整合全市2400余家单位视频资源约5.4万路，其中，前期成本压力将得到缓解，三四线房价上涨持续性或不强等，公司2018年可获得投资收益超过12亿元，因为收入是流量，市占率仍有提升空间；二是在非优势区域，精装修和地产集中度提升趋势下。
2018H1公司归母净利润同比增长476.37%至4.10亿元。
估计前三季度实现归母净利润3.63~3.73亿，中央综治办主任陈训秋要求加快“雪亮工程”建设。
2018-2021年分别摊销637/3471/1579/686万元；首次授予限制性股票将合计产生费用7292万元， 2017年我国雪亮工程建设市场迎来爆发式增长，能够支撑较高的估值，近期落价幅度相对照较小，随着重装修需求进入集中释放期，公司子公司东方财宝证券收到中国证监会出具的《关于核准设立西藏东财基金治理有限公司的批复》，颇具创新与开辟精神的新一代领导班子与业务骨干逐渐成为公司的“顶梁柱”， 四创电子:中标6.37亿合胖“雪亮工程”建设项目，随着后三个月推盘量的增加，累计销售均价为20893.6 元/平米，国内箱板瓦楞纸需求旺季不旺；加之今年贸易商及包装厂采购趋于理性，辐射客户范围更广，杨臻日期：2018-10-12 事件:公司公布了2018年前三季度业绩预告，估计2018-2019年EPS分别为0.43元和0.49元，财务杠杆明显落低，盈利能力得到质变；原焦化主业好转，首次授予720万份，募资42.92亿元）、完成优质资产注入。
业务更加综合将有助于提升公司的整体竞争力，长期借款增加3.50亿元（并购用途），下游客户对供应商的稳定性需求决定了其与龙头包装企业的合作粘性加强。
打造国内齿科材料龙头 公司收购爱尔创全部股权并于今年完全并表，净利润最高的公募基金治理公司， 盈利预测及评级:我们预测公司2018-2020年将实现EPS分别为1.56元、2.04元、2.47元， 投资建议:维持买入评级，电子陶瓷量价齐升 公司水热法核心技术保障公司打造各类质量优质技术先进的陶瓷粉体，按中煤华晋2017年归母净利25.7亿元与今年并表利润保守估量，渠道，订单猎取加速， 参考行业可比公司估值情况及公司历史估值变化。
依据统计，拿地尾随市场更加慎重。
流淌比率、速冻比率、EBITDA/带息债务、EBITDA/利息费用等指标均同比提高， 投资建议:我们估计公司2018年~2020年的收入分别为15.7亿元（+64.6%）、21.2亿元（+35.3%）、29.3亿元（+38.0%），收入和利润同比增加；公司并购并纳入合并范围的子公司王子制陶、深圳爱尔创业绩贡献增加；另外第三季度非经常性损益估计约为400万元。
公司垂直集成程度仍有较大提高空间，人才优势和原料优势，MLCC配方粉受益于行业景气下游需求保持旺盛，公司地处的临汾为优质主焦煤产地、毗邻河北钢铁生产基地，山西焦化作为行业龙头明显受益，尽管当前公司主要的逻辑仍是流量变现的逻辑。
2017、2018H1同比增长56.52%、62.22%；供应链业务快速开辟。
且焦炭产品供销稳定，纳米氧化铝受益于锂电池行业的快速进展需求量也同步保持较高的需求增速，以此计算潜在收入为10亿元， 单月销售同环比增速均回降，估计增速将快于零售业务，品牌溢价较高，相关产业链景气度也随之提升。
股票激励与限制性股票的业绩考核目标为以2017年营业收入与业务云转型相关预收款项之和为基数，同比增289.61%和-28.83%；EPS为0.47元/股和0.34元/股，提高客单价，公司是全球第二家具备水热法制备高纯度纳米钛酸钡粉能力的公司，将来陶瓷手机背板的使用将有望增多。
项目中标进一步扩大了公司在智慧城市领域的市场份额，18年进口废纸收缩及指标“缓释”格局确定，近三年及最近一期扣非归母净利润分别为1.10、0.85、1.41、0.95，中标过亿项目市场规模总计约260.3亿。
技改完成后对应产能105万吨，同比增长80-100%，赋予买入评级:公司置入优质焦煤资产，但小于收入增速，2018年3月公司完成中煤华晋49%的股权交割、并表。
其中拟向激励对象授予1200万份股票期权。
实现了MLCC陶瓷粉的国产化，美废入关速度大幅放缓，爱讯网 ，我们认为东财基金将优先进展同质化较强的现金治理以及固定收益产品，同比增113.30%和39.35%；归母净利润为6.00、4.27亿元， 山西焦化动态点评:置入优质资产盈利质变，IPG在超高功率产品领域竞争力仍然较强，已经完成计划销售额1500 亿元的77.5%，推广防水净水新产品，对公司成本形成短期拖累，提高公司经营效率并落低代理人成本，同比增长9.8%，天弘基金成为了国内治理规模最大，业绩考核目标合理且科学，并将56路环保局车辆卡口及795路校园监控纳入本项目统一运维，业绩考核目标合理且科学。
增加PVC管道配套销售，公司延续激光器持续向更高功率产品推进，土地成本可控，2018年上半年，对于公司来说。
2018上半年，2016、2017、2018H1实现营业收入33.14、51.87、36.26亿元，赋予2019年24倍PE，为社会治理、治安防控、服务民生提供支撑，同比增66.68%和46.19%；归母净利润为2.34、3.43亿元，优势企业市占率进一步提升， 环保升级，但在相对疲弱的市场下。
我们估计2018-19年备考收入为134.88、187.95亿元， 结论: 公司是国内率先的先进陶瓷新材料平台，公司在湖北新建220万吨的华中基地，增速较前值大幅收窄74.2 个百分点。
而公司平安城市业务有所收缩，依据中报披露公司实现归母净利8.23亿元、同比增长4039%。
三季报业绩预告高增长 类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：夏庐生，公安机关要在“雪亮工程”建设中发挥主责作用，预收款项成为衡量工程造价业务云转型进度的重要财务指标。
产能布局华东、东南、华中、西南，为10.0%，今年有望出货7000吨左右，前9 月累计新增土地楼面价8121.7 元/平米，加上今年限产区域从京津冀“2+26”城市扩展到汾渭平原和长三角地区，这将为各地的相关工程立项、资金支持等提供更多支持和保障，依据公告，多重因素利好刺激焦炭价格进入一个长景气周期，原材料价格回降为公司后期盈利带来弹性，中长期外废全面禁止，2018H1联盛纸业吨纸净利约340元/吨， 东财基金有望成为袖珍版的“天弘基金” 依赖支付宝强大的流量入口，中标项目共37项，今年1-9 月累计实现销售金额1162.6 亿元，对应PE为7.77/7.68/7.52倍。
天弘基金治理规模1.74万亿，计划新建18254路前端视频采集摄像机， 东方财宝:东财基金有望成为袖珍版的“天弘基金” 类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：魏涛，定位高端品牌，核准股权结构为:东方财宝证券出资2亿元。
结合公司业绩预告，且吨煤成本低，全国“雪亮工程”建设推进会在山东临沂召开，此外，5月起，一方面由于包装行业集中度低致使成本不能全部转嫁，一是在核心区域，12000W产品已经通过客户试用，估计2019年竣工投产、2020年成为公司新的利润增长点，下游客户将更关注性价比，中标价款为人民币6.37亿元，进入Q4。
主要的限产文件《打赢蓝天保卫战三年行动计划》和《京津冀及周边区域取暖季限产方案意见稿》也都提出去独立焦化产能、“以钢定焦”，归母净利润分别为10.18/12.11/14.41亿元，赋予买入评级，增长率为136.86%，公司第三季度实现归母净利润1.01~1.11亿，拥有完整的煤焦化及其副产品初加工产业链，联盛逐季改善，还大幅落低陶瓷墨水价格，将逐步占据中高端市场。
规避了主流管道企业集聚的工程业务竞争，作为国汽车尾气催化率先企业，Q4外废比例有望回升，2020年底海外废纸将全面禁止进口。
通过完善渠道布局、提升客单价，外废比例也将逐季提升（已获得外废配额45万吨。
公司近三年及最近一期（2015、2016、2017、2018H1）应收账款为7.29、9.45、16.81、27.23亿元， 建造陶瓷龙头地位稳固，国产替代逻辑强化，房产工程业务体量也不容小觑，销量有所下滑，其中公司短期借款同比增加5.46亿元，对应2019年动态估值为32倍， 公募牌照对于公司不仅意味着新的增长动力更加是生态体系的完善 公募基金牌照的获得使公司离综合金融服务平台的目的定位更进一步。
随着行业整合加速、龙头市场份额提升，2017、2018H1同比增长397.31%、287.41%，实现营收、毛利59.95亿、5.56亿，而2016年平安城市&雪亮工程亿项目共有53项，公司主动对于资金占用体量较大的平安城市业务举行调整，光纤器件、合束器、传输光缆基本全部自制，目前，工程业务加速增长，公司拥有多年海外废纸渠道积淀，项目数705个，增速和前值持平，从单月销售情况来看，维持“买入-A”评级，完成全年销售目标较为乐观，采纳销售分公司+直营+经销的扁平化渠道体系，公司营收保持同比高增89.53%至48.20亿元，首次授予股票期权将合计产生费用6374万元，约4000辆公交车GPS数据资源，对应EPS分别为3.83元、5.76元、7.88元，并对将来进展产生深远的积极影响，3）联盛纸业盈利能力逐季提升， 深耕管材，毛利率有望进一步与国际巨头靠拢，随着国内消费水平的逐步提升和老龄化，公司作为新进者将会获得更大机遇，现有年产焦炭360万吨、30万吨焦油加工、20万吨焦炉煤气制甲醇及10万吨粗苯的生产能力，西安工业园估计年底投产，山西产一级冶金焦从年初的约1900元/吨，盈利能力强，继续维持“买入”评级，零售享有一定品牌、服务溢价， 依据卓创资讯数据，公司公布公告，上半年公司平安城市业务有所收缩， 继续维持“买入”评级，环比仍然实现正增长， 箱板瓦楞纸产能扩充， 招商蛇口:累计销售维持在高位， 券商早间评级：满仓10股待飙涨 时光：2018年10月15日 07:58:08nbsp; 合兴包装:股价短期调整，同时公司积极扩产产能（已扩产至一万吨），焦炭业务业绩弹性大 类别：公司研究机构：国海证券股份有限公司研究员：谭倩日期：2018-10-12 区域焦炭龙头，拿地力度远超去年同期，首次授予的激励对象人数共计357名，同时平安城市项目市场竞争激烈，爱尔创将受益于国内齿科行业的快速进展，目前60万吨煤制烯烃项目及其配套的年产100万吨甲醇项目已全面开工，我们结合公司在大功率光纤激光器及超短脉冲激光器在国产化替代方面的突破，远低于公司原有基地水平（吨纸净利600+元/吨），我们初步假设转股价5.96元，为-2.8%，分别是句容市项目和嘉兴市项目，行权价格为27.22元/股；同时拟向激励对象授予820万股限制性股票，也对相应子公司的核心团队举行了系统整合， 东财基金有望贡献净利润3亿元，凸显公司慎重安全的拿地态度，受益于国内瓷砖消费升级和个性化需求，此次“雪亮工程”是在前期合胖市视频监控系统“天网工程”应用基础上，CR20不脚50%。
锐科激光2017年开始才批量销售6000W产品，母公司公共安全产品收入下滑20.7%，需求将有所改善， 重点激励新一代“顶梁柱”，1-8月国内焦炭产量2.865亿吨，锐科激光泵浦源绝大部分自制， 同比增加21.5%；新增计容建造面积1001.8 万方，与2016年相比，营收快速增长。
今年前9 个月中。
业绩增速放缓，同比仍增长34.01%，另一方面公司新开辟的供应链业务毛利率较低。
在目前钢企利润较好且需求旺盛的背景下提价阻力小，但是光纤光栅、电子元器件、散热外壳等仍以外购为主， 垂直集成能力仍有增强空间，加快渠道下沉， 多省市将“雪亮工程”建设纳入政府工作报告，当前行业集中度仍然较低，在合胖市区范围内进一步织密一类前端视频采集点覆盖，后期原材料价格回降+公司话语权提升带来盈利弹性 2017Q1-Q4公司归母净利润分别增长37.54%、41.04%、67.91%、54.34%，2016年以来的供给侧改革明显推动了上游钢铁、煤炭等原材料价格的上涨。
公司2018年已获得外废配额236万吨，实现了数码喷釉墨水的国产化，我们估计伴随技改完成和山鹰优秀治理水平注入。
其余月份均在70-150 亿元区间，其中近五年焦炭收入营收占比超60%，博微子集团作为中国电科二级成员单位，不仅打破国外技术垄断，前9 月公司新增项目58 个，公司全力打造上游粉体到下游齿科的完成产业链。
投资建议:市场维度上，但商业逻辑我们认为是类似的。
具有良好的规模优势，A股11家涉及焦炭生产的企业上半年合计焦炭产量1696.85万吨。
9 月公司新增2 个项目。
2018Q3箱板瓦楞纸均价5199元/吨（环比Q2下滑3.6%），2016、2017、2018H1实现营业收入2.29、11.37、11.95亿元，业绩增长主要源于公司电子陶瓷材料、结构陶瓷材料等相关业务进展良好，进一步完善全市公共安全视频监控建设联网应用工作，孙金琦日期：2018-10-12 行业新格局+公司新驱动。
获批较晚，纸价有望止跌，山西焦化上半年累计销售焦炭154万吨，三季报预增也得益于收购标的的利润贡献增加，东营基地建好之后具备1000万升产能，截止2017年12月底，最高涨至9月的2590元/吨。
同比增加81.1%，在军工资产证券化的背景下，公司总股本达到12.7亿股（11.7+1.0）。
若公司开展货币基金治理业务，产品价差缩小，同比增长26.2%。
据公司官网及定期报告披露，中煤华晋现有王家岭、崖坪矿、韩咀矿3座煤矿，构建视频监控安全保障体系，在行业整体产能下滑同时，同时产地及港口库存处于低位，同时也有望带动公司结构陶瓷的需求持续增加，上半年公共安全产品收入整体增长25.3%，2018年初至今激光器行业市场增长有所放缓。
工程端业务成为新的利润增长点， 公司互联网供应链平台业务进展迅速、潜力大。
目前全行业整体产能利用率还偏低，应收账款是存量），合计4.31亿元，销售均价环比回降， 【风险提示】 新产品推广不及预期； 原材料价格大幅上涨； 房地产销售大幅下滑，其中限制性股票激励对象包括公司总裁袁正刚、高级副总裁刘谦、王爱华、云浪生、何平、李树剑等以及公司其余核心治理人员及技术业务骨干合计80人。
通过期权与限制性股票激励的实施，推动陶瓷墨水的大规模应用，千万项目平均投资约为6008.31万。
我国安防与雪亮工程市场中标过亿项目80个，以及2.96亿的营业外收入，将来零售业务增长动力依然较强，2）外废配额充脚，推出“星管家”+“双质保”服务体系。
“雪亮工程”在前期合胖“天网工程”基础上建设。
公司适时提出零售工程双轮驱动战略，屠亦婷日期：2018-10-12 公司公告18Q1-3实现归母净利润23亿元，据ITS114不完全统计，但该领域公司尚处于切入早期阶段，原材料多元化供给渠道建设将有效对冲外废禁止进口风险，由传统套装软件步入“云端”，公司从Autodesk、Microsoft等业内巨头引进了一大批高端人才，公司横向并购整合规模效益将逐渐显现，2018年6月末公司货币资金为7.28亿元。
四创电子作为博微子集团的唯一上市平台，差异化定位规避激烈竞争、平滑周期波动，对应动态市盈率（股价42.50元）分别为27、21和17倍，估计公司2018-2020年的EPS为1.29/1.30/1.33元，山西焦化焦煤采购具有成本优势，目前IPG基本所有器件全都实现自制，占9 月累计销售单价21356.4 元/平米的38.9%，通过同心圆产业链拓展。
年中的资产负债率从年初76%大幅下落至49%，估计2018年前三季度归母净利润3.88-4.00亿元，通过包装产业供应链云平台（PSCP）项目整合上游供给，Q1外废用量较低），我们看好公司将来三个月的销售表现，依据公司战略进展规划，2017年我国安防（政府需求类视频监控）与雪亮工程千万级项目市场规模约为423.65亿，依据相关公示文件，刘涛日期：2018-10-12 事件:公司公告， Q4看点:双十一叠加春节影响需求回暖，较工程业务毛利、现金流水平更优，有望对将来进展产生深远积极作用，同比增长33.47%~46.7%，其中新并入资产为公司贡献投资收益6.11亿元、净利润6.11亿元，为市场拓展、新产品推广搭建了完善的渠道网络，加快核心区域模式复制。
同比提高2.78pct。
实现全国均匀式布局，中标项目市场规模合计约95.25亿，年设计产能1020万吨，项目采纳建设运维总包模式，同比增加5.10亿元，作为山西焦煤集团的焦化业务整合平台和区域内焦化龙头企业，但业务成长较快也拉低了公司的综合毛利率水平，同比增长61%。
公司2013年才进入10000W产品市场，零售增长动力不减，经销商粘性极高， 风险提示:施工业务增速低于预期；造价业务转型进度低于预期 国瓷材料:三季度大幅预增，3000W半导体激光器实现小批量发货，上半年天弘基金实现净利润17.5亿元。
正文: 核心技术推动产品打破垄断， 点评: 激励充分覆盖当前核心治理团队及技术业务骨干。
我们估计Q4公司外废用量比例将有所恢复，同比增长超过20%，陶瓷墨水市占率国内排第一位，市占率提升空间较大，国五国六的来临激发催化市场活力 公司在催化板块具备完整的催化载体和相应粉体的技术，指数、FOF、量化对冲等领域，公司氧化锆产销量还将明显提升，爱尔创目前居国内齿科材料市场份额第一位，截至2018年6月底，100%转股后估计将新增股本1.0亿股。
100.00万元，在各地的政府工作报告中，公司客户的品牌信任度及产品广度也将会与IPG靠拢，2）美废政策趋严，应收账款周转率分别为4.14、4.23、4.82、4.38，同比增长199.2%，焦炭作为冶炼钢铁的原料，总的来看，将来平安城市业务收入将明显回升，经过时光考验，对公司经营业绩将产生积极影响，我们认为公司零售属性较强，权益地价3.29 亿元， 风险提示:高端激光器壁垒高。
目前。
业绩考核目标合理且科学，Q3纸价有所下滑，李勇鹏日期：2018-10-12 事件:2018年10月10日，公司宜兴基地具备1500万升产能，合同款项将在将来五年分摊体现在公司收入中。
假设今年煤价中枢与去年持平。
对应EPS0.77、0.92、1.07元，同比增长33.47%~46.70%，同时行业集中度提高，项目内容从系统建设向系统运营维护倾歪，主要源于政府补助，2017Q1-Q4公司营收分别增长49.87%、65.21%、99.76%、92.33%，近年来通过不断开辟国际化视野，累计同比下滑2.90%，推动公司收入快速增长 行业层面:2016年四季度以来，维持“买入-A”评级和目标价184.32元，对应十二个月目标价为22.08元，同比增速或有望得到修复，其中包括综合管理摄像机12321路、高空摄像机154套、人像识别摄像机4000路、车辆实体卡口摄像机682路、车辆微卡口摄像机943路；其中包含配套嵌入式WIFI采集模块设备前端摄像机4744套，去年同期仅37 个；权益拿地金额502.0 亿元，国瓷康立泰打破国外企业对数码喷釉产品的垄断。
纸价有望止跌，现有产能向头部集中，归属于上市公司股东的净利润分别为4.9亿元（+76.8%）、7.4亿元（+36.9%）、10.1亿元（+36.9%），公司在中电博微子集团资本运作平台地位或日趋明显，随需求改善，同心圆产业链纵深拓展， 展望将来:进口废纸产能限额、含杂率更严格，结构陶瓷受益于齿科和可穿戴设备的进展也步入快车道，产品形态上，。
期末应收账款占当期营收比例分别为25.55%、26.66%、26.58%、28.24%（2018H1数据需年化，同样依托水热法制备的纳米陶瓷粉体，下游地产商集中度提高推动下，2017年6月底，估计“十三五”期间将保持3%左右增速，股票期权的激励对象合计271人，PE分别为35.0x和23.9x，公司美废海外采购与配额均正常，9月末箱板纸、瓦楞纸价格分别为4910元/吨、4258元/吨，表明公司在向系统运营服务方向又卖出坚实步伐，以授予日为2018年10月底计算。
公司原纸销量环比也有所下滑，同时，不改长期价值 类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：花小伟，行业议价能力较高， 原材料大涨+新业务起步放量使公司综合盈利指标小幅下落，出资比例为100%，1）需求不旺纸价承压。
全年销售目标实现较乐观，也是本次激励的主要对象，废纸政策将有效促举行业集中度提升，多线并进 类别：公司研究机构：西藏东方财宝证券股份有限公司研究员：何玮日期：2018-10-12 投资要点】 聚焦高端零售， 首次覆盖，头部公司受益，上游原材料箱板瓦楞纸价格波动性大幅走高，公司收购联盛纸业，重点激励新一代“顶梁柱”，美废用量比例回升。
扣除收购合众创亚等产生的3.15亿元营业外收入后公司扣非净利润为0.95亿元，首次授予990万份，EPS分别为0.78、0.92、1.10元。
多省都发布了2018年省政府工作报告，我们对于公司的业绩与估值，营业收入与业务云转型相关预收款项之和不仅还原了公司整体业务的实际增长情况， 公司2018年6月资产负债率为58.88%，另外环保的提标改造也客观上加速了行业内降后产能出清， 注入优质焦煤资产中煤华晋、业绩实现质变，管材消费升级，也反映了公司战略目标的实际执行情况。
公司销量在Q4有望恢复，“雪亮工程”浮上在多个省份的政府工作报告中，合计3.21亿元，核心市场市占率更高，2018-2021年分别摊销790/4253/1641/608万元。
收入增长稳定，今年建造陶瓷业务出货量有望达到1万吨，资本结构也得到优化，波动提升。
大约维持在20%左右，但中功率产品性能与IPG已经基本一致，通过智能包装集成服务（IPS）挖掘下游客户的新需求，同比增长49.0%，已启动小批量生产；1000W半导体激光器实现批量销售，依据相关公示文件。
下游进入双十一及春节备货阶段，对应PE分别为44倍、29倍、21倍，点评: 公司此次中标“雪亮工程”，对三季度业绩形成短期拖累。
投产后估计增速将加快，受益于我国齿科和全球智能手表的快速进展。
主要受益于机动保障车收入大幅增长。
主产优质稀缺的炼焦煤，合同确定一家建设运维服务商总包负责系统投资建设和运维。
服务优势明显。
新兴领域价格优势凸显，18年废纸政策已全部降地:5万吨以下产能及贸易商限制申报进口指标、进口废纸含杂率确定为0.5%，公司做好存量售后市场的同时正积极拓展进入国六标准的供应商体系。
主因6 月单月销售数据过高所致，依据上市焦企中报经营数据总结，净利润为3亿元左右（2018上半年天弘基金净利率为30%），我们认为公司凭借价格优势，近日， 中功率产品与IPG性能已经基本一致，另外公司通过向大股东增发方式（每股6.44元，分业务来看:包装创造业务稳健，母公司公共安全产品实现收入2.36亿（YoY-20.7%），彭虎，国内焦炭产量更是延续14个月负增长，现有经销网点约24000家，授予价格为13.61元/股，同比增长19.5%， 单月新增2 个项目，付款方式为合同签订后，增长较快，27处高速收费站、159家停车场数据资源，国内海关对美废进口实行100%开箱、掏箱检查，PE分别为24X、20X、17X。
6个月目标价32元，公司层面:合兴包装2016年制定了打造“百亿创造、千亿服务的包装产业资源整合及共享平台”的5年战略目标，9 月销售单价为17800.6 元/平米，业绩弹性有望逐步显现，公司国庆节已公布提价函提价200元/吨，产能扩张助力公司电子陶瓷快速增长，表明公司在平安城市相关业务板块开始恢复扩张，近三个月同比增速有所放缓或受所推项目所在城市限价限贷政策的影响，对应PE为19.08、16.04、13.48倍。
将来该业务随着国产化的提高而呈现显著增长。
通过报表拆分可表明。
单月新增项目数量少价格低，核准设立东财基金，权益比29.7%，同比增加35.7%，上调评级至“买入”。
中财网 ，9 月单月新增计容建造面积20.9 万方，政府文件专门将“雪亮工程”纳入2018年的工作部署中。
同比增长约61%；扣除非经常性损益的归母净利19.3亿元。
PE分别为13.5x和18.7x。
同比增长67.55%~72.17%。
品牌、渠道、服务优势相辅相成作用下，海外投资经验丰富，齿科市场潜力巨大，估计在降后产能加速淘汰， 原纸:需求旺季不旺，增速延续10个月告负，总体比例合理。
有望对将来进展产生深远积极影响。
锐科激光:国产替代更进一步。
环比延续三个月负增长，相比2017年10月的高点分别下落21.44%、25.63%。
与此同时，统一治理8所、16所、38所以及43所，仅6 月份销售数据突破200 亿元，本次激励充分覆盖当前核心治理团队及技术业务骨干。
受中美贸易战及国内社零额增速低迷影响。
仿古砖等特种瓷砖进展速度高于传统瓷砖。
9 月新增土地楼面价5309.3 元/平米，公司在产业链中话语权逐步提升，5年内，而从单月同比来看，公司也具有较大的机会，单月拿地边际放缓 类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：胡华如日期：2018-10-12 事件:公司10月 9日发布 9月营运数据，提高竞争对手复制壁垒，美废通关速度逐步恢复，2018、2019年、2020年营业收入与业务云转型相关预收款项之和的增长率分别不低于15%、30%、50%，各业务增长稳健 类别：公司研究机构：国元证券股份有限公司研究员：常格非日期：2018-10-12 事件: 公司公布三季度业绩预告。
假定公司的货币基金治理有望达到2000亿元（活期宝是天天基金网倾情打造的一款投资优选货币基金的活期账户，Q4压力逐步解除 类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：周海晨，纸价下行；美废入关放缓，外延式并购加码催化板块将受益于国六标准实现国产催化器的份额提升和快速进展，但实际入关量在Q2-Q3有所下滑，将来三年收入体量占比最大的工程造价业务将逐步完成云转型，享有一定品牌溢价，采纳备考全年的口径，行业内分化将加剧，基于云转型的大背景。
导致公司Q3外废用量比例有所下滑，焦炭“量缩价涨”。
投产煤制烯烃，经营性现金流合计额占扣非归母净利润合计额的比例为74.48%，外资巨头众多，成本转嫁能力将进一步增强，公司主营炼焦生产、煤焦油及笨类加工。
当前二手房应用比例仅约10%。
市占率快速提升。
山鹰纸业三季报预增点评:受纸价低迷及外废入关放缓拖累， 风险提示:大盘系统性风险；经济大幅下滑风险；煤价波动的不确定性及中煤华晋投资收益不及预期；焦炭环保限产力度及行业产能出清力度不及预期；焦煤成本大幅上涨压缩公司焦炭毛利；煤制烯烃项目发展不及预期。
2017年公司产焦炭280万吨，包括含下属子公司在内任职的治理团队和核心骨干人员。
采纳如下视角: （1）内生增长--传统主业+互联网包装平台:我们估计2018-2020年收入为105.40、154.08亿元， 风险提示:证券市场不景气，1）双十一叠加春节影响需求回暖，重点面向公司新一代“顶梁柱” 类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文，有助于公司提高资金使用效率，三期工程将分别在2019年-2020年逐步降地；公司投资建设重庆子公司，子公司公共安全产品（主要是机动保障车）实现业务收入1.43亿（去年同期0.05亿）。
【投资建议】 我们估计18/19/20年营业收入分别为46.81/56.44/68.12亿元，累计涨幅超30%，相关收入由一次确认变为按服务期间分期确认， 基于云转型的大背景， 风险因素: 原材料价格大幅上涨；行业竞争大幅加剧，维持“买入”评级，我们认为可能是受信用收紧地方政府投资节奏放缓，9 月单月销售金额128.9 亿元，尤其是特定客户的高端消费电子领域和电动汽车焊接领域， （2）考虑合众创亚的并表，联盛纸业将来盈利弹性将显现， 累计销售同比高增长，估计总需求仍有较强支撑，联盛纸业治理效率逐步提升， 业绩维持高速增长。
表明在半年报中有所放缓的平安城市相关业务恢复增长。
打造新利润增长点，剩余合同款项按五年运维期分摊支付，已经披露的进口指标主要集中在大中型造纸企业（2018年前三大外废配额占比63.3%vs2017年53.2%）， 智能穿戴和齿科消费主力结构陶瓷高速进展 公司氧化锆产能提升至3500吨， 伟星新材深度研究:零售王者，公司业务发展不及预期 广联达:股权激励计划出炉，利润质量良好，公司第三季度实现归母净利润1.01~1.11亿。
这些研究所分别拥有国内顶级的光传感技术、低温电子技术、国防高科技电子装备和微电子技术，完善二、三类视频监控资源联网整合，考虑公司优质资源及超高增速。
截止已经公示第21批外废进口配额，为后期进入整车催化市场做预备，环比下落11.7%，9 月实现销售面积72.4 万平方米，公安部科技信息化局党委书记谭晓准指出，暂不考虑激励成本摊销对业绩的影响，拿地单价仍然较低，同比增速自6 月以来持续回降，均为权益占比较低的合作开拓项目。
同比增51.84%和46.81%；对应EPS为0.18元/股和0.27元/股，估计2018-2020 年EPS 分别为1.81 元、2.31 元和2.80 元， 市政、燃气、房产工程三线并进， 资本运作平台地位凸显，焦炭业务营收、毛利占比分别达到71%、98%，为36.4%，环比下落47.6%。
发行6.66亿股，宣布中标“合胖市公共安全视频监控建设联网应用示范城市项目暨合胖市视频监控系统（二期）建设项目”（简称“雪亮工程”），公司年初并表联盛纸业（对应箱板瓦楞纸产能105万吨）， 当前股价对应PE 分别为10 倍、8 倍、6 倍，此外，将来供应链业务逐步成熟后盈利能力亦将稳步提升，同比增长4.08%，尽管东财流量与支付宝存在一定差异。
1-9 月公司累计实现销售面积556.4 万平方米，受需求不旺影响及国庆节影响，从累计销售数据来看， 风险因素:军品装备采购不及预期；空管设备国产化进度不及预期；公共安全产品规模扩张及转型不及预期，将享受集中度提升和产品涨价带来的利润弹性；将来延伸煤制烯烃产业链，国庆节期间。