手游 行业景气度高涨 六股正迎来绝佳布局良机青春艳曲

公司一系列的动作都显示治理层及核心人员对公司长期进展的信心，对应PE分别为25倍、19倍、14倍，回购价格不超过30元/股;大股东增持不低于500万股，《权利的游戏》手游值得重点期待。

林奇等大股东、高管认购1亿元，叠加大股东增持计划、股权激励计划实施及定增倒挂等重大利好。

邀请刘亦菲代言，1月份新上线的《天使纪元》表现良好，上线时光仅一年多，目前股价未完全反应公司实际价值， ，产品丰富，全球化的IP加上公司重点研发投入以及上线后的全球化运营，《少年三国志》尽管已经运营三年，净利润为8.08亿、10.67亿、14.30亿，2018年开年大作《天使纪元》开了一个好头，构成了公司主要的海外流水收入，行权价29.25元;完成约7亿元的定增，公司将来进展值得期待。

定增价格25.78元/股，《少年三国志》、《狂暴之翼》等产品持续问公司带来稳定的流水。

2、新产品期待:2018年新产品方面主要是《权利的游戏》、《星球大战》、《女神联盟3》等大IP产品。

但是产品流水依然较平稳，。

我们预测公司2017年、2018年、2019年的营收为36.09亿、50.57亿、67.87亿，爱讯网 ，也是公司中长期的价值所在， 游族网络（） 游族网络:A股游戏龙头，回购+增持+股权激励实施显进展信心 游族网络 002174 研究机构：国元证券 分析师：李典 撰写日期：2018-02-02 1、产品方面:老产品《少年三国志》、《狂暴之翼》等能够继续为公司提供稳定的流水，是新产品的背书，与一线厂商的研发团队人数差距较大。

投资建议:公司产品新老交替有序， 3、股票回购+大股东增持+股权激励+定增倒挂彰显公司进展信心:公司此次股票回购计划金额高达3亿-5亿，现处于产品生命周期的中期，赋予买入评级。

公司2017年12月发布3亿-5亿的股票回购计划，为将来新产品研发做补脚，公司目前研发人员830人，目前处于畅销榜30名左右，流水值得期待，已增持132万股;股权激励覆盖了公司180名核心治理层及技术(业务)人员，后续大作关注《权力的游戏》等产品，EPS为0.90元、1.18元、1.58元。

稳定的治理层和研发运营团队是公司珍贵的财宝，未浮上断崖式下滑现象;《狂暴之翼》的表现是全球性的，后续扩充研发团队的需求较强。