股票场外期权迎监管风暴 私募配资遭重创拖累股市？【图】

但事实上，如此核查并不能全面解决个人投资者走私募基金通道方式参与场外期权的问题，券商很难穿透核查私募基金的真实出资方。

由于期权投资存在门槛，因此一些私募基金先向券商询价购买期权，随后私募公司再将期权产品违规分拆，向散户举行销售。或者向合格的私募投资者出售带有杠杆的产品，飞易vpn ，而该购买者可能并不是合格的期权投资者。

4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期权业务，证券公司不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。

此次监管新规将挤出这部分的杠杆投资，从客观上保证了市场公平和投资者安全，幸免没有风险承受能力的投资者涉及到杠杆交易。

早在2017年9月27日，中期协亦明确提出期货公司以及风险治理公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务。

21世纪经济报道记者调查了解到，个人投资者目前可以通过私募机构绕开监管参与场外期权的业务。

该公司的一位人士告诉记者：“假设个人投资者与该私募签署代买代持价值100万的个股期权，私募收取7.2%期权费，双方约定到期行权。到期后个股上涨26.2%，个人投资者行权，盈利100万×26.2%=26.2万元，净收益26.2万-7.2万=19万元。”

4月10日，21世纪经济报道记者从多个渠道处独家了解到，当日下班前夕证券业协会创新部电话通知各家券商，自2018年4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期权业务，证券公司不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。

而核查行动主要针对的便是此类突破监管的乱象，如此也最终导致了此次的“全面封堵”。

4月10日，北京地区一家大型券商营业部的人士也告诉记者：“监管层确实有这样的要求。我们近期会对相关产品举行比较细致的梳理，假如有问题的机构，我们肯定会暂停合作。”

实际上，在此次通知之前，监管层向来高度关注个人投资者参与场外期权业务的风险。

在一些私募机构的宣传和引导下，有不少个人投资者认为，场外期权是一次能够快速攫取财宝的机会。而为关心个人投资者参与期权交易，这些私募机构也设计了多种规避监管的方式。

“尽管之前有预期监管层会有进一步的动作，但一刀切式的全面叫停是没有预料到的，显然私募临时告辞场外期权业务了。”华南地区一家从事场外期权业务的私募人士表示。

“目前主要是通过券商营业部来梳理私募基金背后的认购方，因为私募基金表面上看起来是合规的，惟独通过券商的调查了解才干掌握一些情况，但这样的核查方式了解到的情况也不甚理想。”前述华东地区营业部的人士透露。

但这种方式进入市场的投资者实际上并没有保障，前述华东地区券商营业部人士指出：“场外期权业务的核心实际上是做风险对冲，也就是说在参与期权的同时，也有现货交易。但通过私募通道进入市场的投资者相当于裸仓，因此市场一旦浮上反向的波动，投资者面临很大风险。”

在一些地方，私募公司会默许代销机构将整体期权产品分拆销售，而散户即可通过购买私募基金发行的“计划”从而完成配资。

依据2018年3月中国证券业协会发布的最新一期《场外证券业务开展情况报告》，2017年12月份证券公司场外权益类衍生品新增初始名义本金 769.00 亿元月末未了结初始名义本金余额3,665.73亿元