目标从65.00港元下调为58.00港元

目标价相当于14.8倍、12.9倍和11.0倍2018-2020财年市盈率，热点新闻， 我们下调公司的投资评级为“中性”。

主要是由于收入的落低和下落的毛利率，股东净利同比下落28.7%， ，而苹果收入贡献的减少也会对毛利率的回升造成负面影响。

主要是由于产品的价格压力以及产品升级周期的放缓，2018年第三季度公司收入同比下落8.5%至48.69亿人民币，然而。

激烈的市场竞争将对公司的产品价格构成压力，以反映产品价格的压力和出货量减少的影响，公司在安卓智能手机中的渗透率上升部分缓解了激烈的市场竞争带来的负面影响，2018第三季度毛利率同比下落4.2个百分点至37.1%，。

我们下调2018-2020财年毛利率预测1.2%/1.4%/0.4%至37.1%/37.7%/38.7%， 我们下调2018-2020财年收入预测7.6%/5.9%/9.5%。

我们分别下调2018-2020财年的每股盈利14.9%/13.9%/13.2%，安卓业务的增长并不能完全抵消苹果业务下滑的影响。

由于全球智能手机市场的疲弱以及激烈的市场竞争， 机构： 国泰君安 评级：中性 目标价：58港元 瑞声科技 2018年第三季度业绩低于预期，目标从65.00港元下调为58.00港元，瑞声科技正在面临竞争对手在声学和触控业务方面的激烈挑战。