金圆股份(000546)：引入得益网海螺创业等战投 强强联合

非公开拓行股票不超过9，我们维持预测公司2020-2022年归属净利润分别为7.8、8.8、10.5 亿，2）实际操纵人参与定增， 事件： 维持“增持”评级，水泥窑协同处置行业龙头强强联合，募资用于偿还银行贷款及补充流淌资金，面向公司实际操纵人之一赵辉、物料输送设备先进装备创造商和泰机电实际操纵人徐青、以及海螺创业全资子公司海创环保，公司公告。

在物料输送行业积存了丰富的产业资源和治理经验， 风险提示：危废项目投产进度或经营状况低于预期；上游工业企业开工低于预期；水泥价格低于预期，强强联合，近半数认购彰显对于公司将来进展的充分信心，危废板块将来两三年业绩持续高速增长可期待；今年以来水泥涨价带来的水泥板块业绩弹性同样不可忽视，双方有望进一步共享自身在水泥窑协同处置领域的治理经验和运营经验，2020 年为项目投产大年，期待协同效应，②海螺创业参与本次定增，热点资讯， 事件：拟非公开拓行引入战投，为将来进一步进展打下基础，减少公司财务费用，。

徐青作为和泰机电的实际操纵人，867.55 万股、募资不超过7.45 亿元，将以股权融资的方式替代部分债务融资。

本报告导读： 引入海螺创业作战投，助力公司进一步提升治理能力，认购比例分别为49.5%、30.4%、20.1%。

维持目标价16.35 元。

期待海螺创业充分发挥并利用自身的运营优势、资源优势、治理优势，优化资本结构，本次参与定增， 本公司持有本报告所述“金圆股份（000546）”股票达到其已发行股份的1% ，对应EPS 分别为1.09、1.23、1.47 元，①截至2019 年底，水泥窑协同处置行业龙头强强联合，多年为公司供应物料输送相关产品，拟以7.55 元/股，1）引入海螺创业战投，1）公司通过此次非公开拓行，与金圆股份在技术开拓、公司管理等方面的协同效益，期待协同效应。

海螺创业与金圆股份已投产水泥窑协同处置危废产能分别占行业已投产水泥窑协同处置总产能的20%及8%， 募资优化资本结构，以战略投资者身份加深与金圆的合作关系，位列行业第一和第四，2）引入散物料输送行业专家，公司危废转型逻辑加速兑现，为后续进展提供有力保障；实际操纵人参与定增彰显信心。

助力公司提升设备技术能力和治理能力，关注后续发展， 引入海螺创业等战投，维持“增持”评级，和泰机电与公司保持长期的业务合作关系。